O dia 14 de abril, a terceira cúpula do Bric será realizada na cidade chinesa de Sanya e pela primeira vez participará a África do Sul, que irá juntar-se Brasil, Rússia, Índia e China para discutir assuntos de interesse comum para o bloco, como o comércio , a política, a mudança climática e a segurança global. E assim, o bloco passará se chamar BRICS.
Desde que o economista-chefe da Goldman Sachs cunhou a sigla BRIC em 2001, cada uma dessas economias tem continuado a crescer no domínio e influência. Até o final de 2010, os BRIC representaram cerca de 25% do território e 40% da população do mundo.
Com um PIB combinado de US $ 8,7 trilhões (6,2 €) em 2010, os BRIC foram responsáveis por 30% do crescimento econômico mundial desde 2000 e 45% do crescimento econômico mundial desde o início da crise financeira.
Goldman Sachs diz que os BRIC constituirão quatro das cinco maiores economias até 2032.
A crescente influência dos BRIC podem ser vistos em sua importância no comércio mundial. O Standard Bank Group diz que a quota combinada BRIC no comércio mundial aumentou de 6,9% em 1999 para cerca de 14,2% em 2008.
Além disso, o comércio dos BRIC com o mundo aumentou quase seis vezes mais do que 790 bilião dólares em 1999 para US $ 4,4 trilhões em 2008. Além de sua contribuição para o comércio global, os BRIC têm contribuído para um aumento no comércio entre países em desenvolvimento, que está crescendo três vezes mais rápido que a taxa de crescimento do comércio entre as economias avançadas.
Os BRIC têm contribuído até 60% do comércio entre os países de baixos rendimentos (LIC) e não-LIC economias emergentes, com o comércio bilateral entre os BRICs e PBR aumentando em cerca de 25% ao ano na última década.
O comércio intra-BRIC, também tem desempenhado um papel significativo no comércio global. Apesar do fato de que o comércio intra-BRIC é pequeno em relação ao comércio BRIC com outros blocos como a União Europeia e os Estados Unidos, ele tem sido responsável pela mais rápida taxa de crescimento do comércio mundial na última década.
Esta tendência de crescimento deverá continuar enquanto os BRICS se tornem mais dominantes. O FMI diz que o comércio intra-BRIC, que é avaliado em mais de US $ 170 bilhões, tem crescido a uma taxa de 30% ao ano desde 1999 e hoje responde por 8% do comércio global.
O comércio intra-BRICS é caracterizado principalmente pelo fornecimento de recursos naturais por parte de Rússia, Brasil e África do Sul para satisfazer as necessidades industriais e de infra-estrutura da Índia e da China.
Durante o período de 10 anos até 2009, o comércio intra-BRIC aumentou nove vezes em relação ao comércio mundial, que dobrou no mesmo período.
Nos últimos anos, os EUA, que costumava ser o maior parceiro comercial para a maioria das economias dos BRICs, vem gradualmente visto a sua posição contestada pelos parceiros dos BRICs.
Goldman Sachs diz que três dos quatro países que compõem o BRIC têm uma contraparte BRIC como um de seus dois principais parceiros comerciais. Por exemplo, a China ultrapassou os EUA como maior parceiro comercial do Brasil, enquanto em 2009 a China superou os EUA para se tornar principal destino das exportações da África do Sul.
Apesar da tendência de aumento do comércio intra-BRICS, a maior parte dessas operações ainda é denominada em dólares dos EUA, ao invés de usar as moedas dos BRICS.
Há vários fatores que contribuem para a popularidade do dólar como moeda de veículo no comércio internacional, tais como o tamanho, força econômica e estabilidade da economia dos EUA.
Como conseqüência do uso do dólar no comércio intra-BRICS e no comércio internacional dos BRICS, as economias dos BRICs acumularam uma porção considerável de suas reservas cambiais em dólares dos EUA.
Os BRICs detêm 40% das reservas mundiais de divisas, a maioria dos quais são denominados em dólares dos EUA.
Nos últimos anos, as economias BRIC têm a sua intenção de afastar-se do uso do dólar para usar as moedas locais em comércio transfronteiriço.
Em novembro de 2010, a Rússia e a China concordaram em utilizar suas moedas no comércio bilateral. Além disso, na segunda cúpula do BRIC em abril de 2010, os líderes das quatro economias BRIC concordou em estudar formas de fazer uso de suas moedas no comércio bilateral.
No entanto, apesar destas manifestações de intenção, o dólar continua a constituir uma parte importante do comércio intra-BRICS e dos BRICS com o mundo.
Existem várias razões pelas quais seria interessante para o grupo BRICS substituir o uso do dólar no comércio intra-BRICS.
Primeiro, ele vai ajudar as economias dos BRICs para diversificar a exposição das suas reservas, se afastando do dólar. No rescaldo da crise financeira mundial, a estabilidade dos EUA está sendo ameaçada como evidenciado, pelo aumento do risco de um downgrade ou default da dívida pública dos EUA, ameaçando assim o papel do dólar como moeda de reserva global.
No caso de um rebaixamento da dívida dos EUA ou de um default, as economias BRICS sofrerão perdas significativas devido à sua exposição em dólar. Além disso, as políticas adotadas pelos os EUA, tais como afrouxamento quantitativo poderia levar à inflação futura, assim diminuindo o valor das reservas em dólares mantidas pelos BRICs.
Segundo, o uso de moedas locais BRICS podem facilitar o desenvolvimento dessas moedas como moedas de reserva global. Como a participação dos BRICS no comércio global continua a aumentar, a sua moeda poderia ser mais usada no comércio internacional, aumentando assim o leque de moedas que poderiam atuar como moeda de reserva mundial.
Terceiro, o uso de moedas BRICS no comércio transfronteiriço vai ajudar a reduzir os custos de transação e da variabilidade da taxa de câmbio, promovendo um maior comércio intra-BRICS, o que resultará num crescimento mais sustentável.
Quarto, maior uso de moedas locais no comércio intra-BRICS ajudará a aumentar a influência das economias BRICS em um mundo multi-polar e dar-lhe influência nos organismos multilaterais como o FMI, Banco Mundial e OMC.
Quinto, o uso de moedas locais no comércio intra-BRICS poderia ser um precursor para a formação de uma união monetária BRICS.
COMO FAZER
Há três abordagens sobre como as economias dos BRICs poderiam considerar quando usar moedas locais para o comércio intra-BRICS.
(1) Os BRICS poderiam seleccionar uma moeda especial de um dos seus membros a ser usada como veículo para o comércio intra-BRICS, (2) usar a moeda local do país de exportação ou de importação no comércio bilateral, e (3) considerar a definição de uma moeda comum para resolver transacções bilaterais intra-BRICS.
A primeira abordagem envolve as economias dos BRICs concordar com o uso da moeda de um dos seus membros em todas as formas de negócios intra-BRICS. Eles poderiam concordar em usar o real brasileiro, o renminbi chinês, a rúpia indiana, ou o rublo russo como moeda para o comércio intra-BRICS bilateral.
Por exemplo, se todos concordam em utilizar a rupia para o comércio bilateral, em seguida, mesmo que o comércio tem lugar entre o Brasil e a Rússia, a moeda utilizada seria a rúpia. Esta abordagem pode resultar no surgimento da moeda local selecionado como moeda de reserva global potencial para rivalizar com o dólar.
Com base nas tendências atuais, o renminbi parece ser a moeda mais susceptível de ser utilizado no âmbito desta abordagem, a China é um país credor com grandes superávits em conta corrente, um pequeno défice orçamental, um notável crescimento e uma dívida pública baixa como proporção do PIB.
Obter o acordo de todos os membros dos países BRICS para selecionar uma moeda de veículo poderá, no entanto, constituir um desafio.
A segunda abordagem envolveria a facturação do exportador, e pagamento do importador utilizarem a moeda, quer do país exportador ou importador. Esta abordagem seria semelhante ao de acordos bilaterais celebrados entre a China e a Rússia, em novembro de 2010.
As economias dos BRICs teriam de concordar transaccionar os comércios bilaterais na moeda do país exportador ou importador.
A terceira abordagem envolve a criação de uma união monetária, eventualmente levando à formação de uma moeda comum BRICS.
Esta seria talvez a abordagem mais difícil de aprovar, mas poderia ter o maior impacto como seria aproveitar as forças combinadas de todas as economias dos BRICs.
Cada país do grupo BRICS teria que substituir a sua moeda nacional com a moeda comum BRICS. A moeda BRICS se tornaria a moeda oficial dos quatro países que compõem os BRICS, e seria a moeda de escolha para o comércio intra-BRICS.
A adopção da moeda BRICS poderia resolver a dificuldade potencial no âmbito da primeira abordagem, ou seja, o desafio em concordar com a escolha de uma moeda única de um dos países BRICS como o veículo para o comércio bilateral.
A formação de uma moeda comum BRICS iria apresentar uma alternativa formidável para o dólar e o euro como moeda de reserva mundial. A adopção de uma moeda BRICS também aumentará a probabilidade de uso da moeda em comércio dos BRICS com países em desenvolvimento, e dos BRICS com países de economias avançadas.
Além de estimular o comércio intra-BRICS, uma moeda comum BRICS iria promover o crescimento e poderia ajudar a integrar os mercados de capitais intra-BRICS.
Entretanto, sua implementação exigiria dos países membros abandonar o controle de sua política monetária a um banco central independente e externo e a se comprometer com uma política orientada para a estabilidade fiscal.
Para os BRICs implementar com sucesso o uso de uma moeda local para comércio Intra-BRICS, existe uma série de questões que precisam ser abordadas.
Não seria necessário um compromisso político forte para o uso de moedas locais no comércio intra-BRICS. Este compromisso parece já existir, evidenciado pela promessa dos líderes BRICS para estudar formas de tornar o uso de moedas locais no comércio bilateral.
Teria de haver confiança entre os países BRICS, pois isso ajudaria a proporcionar um ambiente estável para conduzir o comércio bilateral, como uma atmosfera de desconfiança entre os membros BRICS poderia atuar como uma barreira para o uso de moedas locais no comércio intra-BRICS.
Como um dos principais objetivos a longo prazo da substituição gradual do comércio intra-BRICS em dólares é promover as moedas locais dos BRICS como moedas de reserva, torna-se importante para as moedas dos países BRICS serem totalmente conversíveis e para que os BRICS abram suas economias a longo prazo.
Como a China é a maior economia entre os BRICS, é imperativo para a China garantir que sua moeda é plenamente conversível sem restrições ao movimento de dinheiro dentro e fora do país, pois isso tornaria mais eficaz o uso do yuan no comércio intra-BRICS e no comércio internacional.
Em conclusão, qualquer abordagem que os BRICs adoptarem para se afastar do dólar no comércio transfronteiras, um movimento das economias dos BRICs em relação ao uso de moedas locais no comércio intra-BRICS seria promover o comércio intra-regional, atenuar o risco de forte dependência do dólar, promover uma nova ordem monetária internacional, e refletir mais um mundo multi-polar.
O escritor, um charterholder CFA, é o estrategista de macro para Diadem Capital Partners Ltd, em Londres.
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